El conflicto entre Irán y otros actores de la región, claro está, disparó el precio del petróleo. Y todo indica que la tensión en esa zona no va a terminar en el corto plazo.
Más allá de la posición que se tenga sobre el conflicto, conviene dejar ese debate de lado por un momento y mirar la situación desde la óptica de la inversión, en particular por lo que implica para quienes apostaron al petróleo, ya sea de forma directa o a través de acciones de productores.
Queda claro que quienes tenían petróleo y acciones vinculadas al sector vieron un salto en sus precios cuando estallaron las hostilidades. Desde entonces, las cotizaciones oscilaron al alza y a la baja.
El gráfico muestra qué pasó en lo que va del año tanto del lado del precio del petróleo, a través del United States Oil Fund (USO), que sigue la cotización del crudo, como del lado de las petroleras, mediante el Energy Select Sector SPDR Fund (XLE): mientras el primero se disparó, el segundo no replicó esa performance sino que se mantuvo mucho más estable. El XLE reúne a grandes compañías petroleras de Estados Unidos, como ExxonMobil (XOM) y Chevron (CVX). @@FIGURE@@
Es, simplemente, otro ejemplo de la capacidad del petróleo para dar ganancias fuertes en el corto plazo cuando crecen las preocupaciones geopolíticas. Pero el verdadero riesgo está en otro lado: aunque puede dar subas importantes en períodos breves, en el largo plazo históricamente rindió menos que las acciones. Además, mostró una volatilidad mucho mayor.
En otras palabras, para ganar plata de verdad con el petróleo se necesitá acertar muy bien tanto la entrada como la salida. Y, además, ayuda tener nervios de acero. Para entenderlo mejor, vale mirar el rendimiento de los dos ETF petroleros mencionados frente al ETF de referencia SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), que aparece en azul abajo: @@FIGURE@@
Si tomamos todo el período desde que existen estos fondos, a mediados de los 2000, queda claro que comprar un fondo indexado resultó mucho más rentable que invertir en fondos vinculados al petróleo.
Eso deja una enseñanza bastante clara sobre las inversiones, sobre todo en sectores más volátiles como el petrolero: uno de los mayores riesgos no pasa solo por elegir mal las acciones. También podés elegir las acciones correctas y equivocarte en el momento de entrar.
La máxima "estar demasiado adelantado a tu tiempo es indistinguible de estar equivocado" del legendario inversor de valor Howard Marks, de Oaktree Capital Management aplica a rajatabla
Esa enseñanza se ve con claridad en el petróleo. Incluso en los últimos 10 años, invertir en crudo, otra vez, ya sea de forma directa o a través de productores, dejó un resultado mucho menos rentable que comprar, simplemente, un fondo indexado del S&P 500, como se ve abajo. @@FIGURE@@
*Este artículo fue publicado originalmente por Forbes.com