Anthropic todavía no definió cuántas acciones ofrecerá ni cuál será el rango de precios de su esperada salida a bolsa. Sin embargo, los operadores de plataformas de criptomonedas del exterior ya asignan a la compañía de inteligencia artificial una valoración cercana a los US$ 1,9 billones.
Pocas horas después de que la empresa responsable de Claude presentara el lunes su prospecto de oferta pública inicial ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), los contratos de futuros perpetuos vinculados a Anthropic cotizaban alrededor de US$ 1.880 en plataformas de criptomonedas como Binance e Hyperliquid.
Si se considera el supuesto de 1.000 millones de acciones utilizado para calcular el precio de esos contratos, la valoración resultante asciende a US$ 1,88 billones. La cifra se ubica apenas por debajo de los US$ 2 billones que banqueros e inversores señalaron en las últimas semanas como estimación máxima, pero supera los US$ 1,77 billones que alcanzó SpaceX con el precio fijado para su oferta pública inicial en junio.
Los contratos perpetuos vinculados a empresas que todavía no cotizan en bolsa, conocidos como perps, son una modalidad relativamente reciente de uno de los derivados más utilizados en el mercado de criptomonedas. Tradicionalmente, estos instrumentos permitieron a los operadores apostar a las variaciones de precio del bitcoin y otras monedas digitales mediante fondos prestados, con niveles de apalancamiento que, en algunos casos, llegan a 100 veces el capital invertido. A diferencia de los futuros tradicionales, no tienen fecha de vencimiento y pueden negociarse las 24 horas del día, los siete días de la semana.
El mercado de futuros perpetuos sobre criptomonedas experimentó un fuerte crecimiento en los últimos años. Según estimaciones de CoinGecko Research, el volumen promedio mensual de operaciones alcanza aproximadamente los US$ 4,7 billones.
Hasta el momento, los contratos perpetuos vinculados a empresas que todavía no salieron a bolsa estuvieron prácticamente fuera del alcance de los inversores estadounidenses. Sin embargo, esa situación podría cambiar. El lunes, Payward, la empresa matriz de Kraken, una plataforma exchange de criptomonedas con sede en San Francisco, anunció sus planes de utilizar la infraestructura blockchain de Hyperliquid para ofrecer estos instrumentos a clientes de Estados Unidos. La iniciativa, de todos modos, estará sujeta a la aprobación de los organismos reguladores
Los defensores de las criptomonedas aseguran que los inversores institucionales tienen una influencia cada vez mayor en la formación de precios de estos instrumentos. Un ejemplo fue lo ocurrido antes del debut bursátil de SpaceX en junio: mientras los bancos de Wall Street establecieron un precio de US$ 135 por acción para su oferta pública inicial, los operadores del mercado de criptomonedas anticipaban, apenas un día antes de su salida a bolsa, una cotización cercana a los US$ 173.
Sin embargo, esas estimaciones descendieron hasta los US$ 158 poco antes del comienzo de la primera rueda bursátil. Finalmente, las acciones de SpaceX abrieron a US$ 150 y terminaron la jornada en US$ 160,95, casi un 19% por encima del precio fijado por los bancos. Si bien los operadores de criptomonedas sobreestimaron el valor de apertura, sus previsiones reflejaron correctamente que los inversores estaban dispuestos a pagar un precio considerablemente mayor al establecido para la oferta pública inicial.
En el caso de Anthropic, el valor de las posiciones abiertas en contratos perpetuos vinculados a la compañía alcanza los US$ 134 millones, distribuidos entre más de una docena de plataformas de intercambio de criptomonedas, según datos del proveedor de información financiera DeFiLlama.
Los resultados financieros de Anthropic también muestran cifras que los inversores deberán considerar antes de su salida a bolsa. Durante el primer semestre de 2026, la compañía registró ingresos por US$ 16.300 millones, frente a los US$ 1.200 millones obtenidos en el mismo período del año anterior. Sin embargo, cerró esos seis meses con una pérdida neta de US$ 80.700 millones, explicada en gran medida por ajustes contables que no implicaron una salida efectiva de dinero. Estos estuvieron relacionados con su deuda convertible, cuyo valor contable aumentó a medida que creció la valoración de la empresa.
A estas cifras se suman los compromisos de inversión que Anthropic asumió para ampliar su capacidad de procesamiento y su infraestructura tecnológica, por un monto superior a los US$ 500.000 millones. Entre ellos figuran acuerdos de varios años con Google, Amazon Web Services y Microsoft, muchos de los cuales establecen obligaciones de pago que no pueden cancelarse anticipadamente.
El folleto informativo de Anthropic también advierte sobre los riesgos que supone el desarrollo de una inteligencia artificial cada vez más avanzada. La compañía destinó 94 páginas, aproximadamente un tercio del documento, a detallar los posibles peligros, que incluyen las preocupaciones habituales sobre la competencia y la rentabilidad, pero también la posibilidad de que los sistemas avanzados de IA representen "riesgos catastróficos o existenciales para la humanidad".
La empresa advirtió que distintos modelos de inteligencia artificial, incluidos los suyos, intentaron evitar su apagado, ocultaron o manipularon información y mostraron comportamientos coercitivos, incluso conductas similares al chantaje. Uno de los episodios más preocupantes ocurrió durante una prueba de ciberseguridad, cuando una versión preliminar de un modelo de Anthropic descubrió una contraseña y la utilizó para acceder como administrador a un sistema informático real de un tercero.
Una vez dentro, obtuvo credenciales adicionales, modificó la configuración del sistema y accedió a los datos personales de una persona. Anthropic aseguró que notificó lo ocurrido a las partes afectadas.
Este artículo fue publicado originalmente por Forbes.com.