Tras la intensa actividad de la semana pasada, la mayoría de las empresas ya presentó sus resultados, una señal de que la temporada de balances perdió considerablemente intensidad. Esta semana, solo 11 compañías del S&P 500 tienen previsto publicar sus informes. Entre las más destacadas aparecen Cisco Systems (CSCO) y Applied Materials (AMAT). Berkshire Hathaway (BRK/A, BRK/B) presentó sus resultados el sábado.

Resumen de la temporada de resultados

Según FactSet, el 86% de las empresas del S&P 500 registra ganancias superiores a las estimaciones de consenso, mientras que el 88% ya publicó sus resultados.

Resumen de estimaciones de ganancias

Al sumar los resultados reales y las estimaciones de consenso de las empresas que todavía no presentaron sus informes, la tasa de crecimiento interanual de las ganancias del S&P 500 para el trimestre alcanza el 50,4%, muy por encima del 23,3% previsto al cierre del período. Además, la tasa de crecimiento esperada de las ganancias para el año calendario 2026 es del 30,0%, mientras que la estimación para 2027 se ubica en el 13,6%.

Rendimiento del mercado

Las sólidas ganancias llevaron al S&P 500 a un máximo histórico la semana pasada, con una suba del 3,6%. Las siete grandes compañías, Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META), Amazon.com (AMZN), Apple (AAPL), NVIDIA (NVDA), Alphabet (GOOGL) y Tesla (TSLA), mostraron un desempeño especialmente fuerte, con un avance del 4,7%. Las acciones de pequeña capitalización quedaron por detrás del S&P 500, aunque de todos modos subieron un 3,5%.

Los Siete Magníficos

Como las empresas tecnológicas son motores clave del crecimiento de las ganancias y representan una porción significativa de la capitalización bursátil del S&P 500, el grupo de las Siete Magníficas sigue entre los principales focos de atención durante esta temporada de resultados. Otro factor relevante para el crecimiento de las ganancias este trimestre es Micron Technology (MU), cuyas acciones se dispararon por la fuerte demanda vinculada con la inteligencia artificial (IA).

NVIDIA (NVDA) será la última de las Siete Magníficas en presentar sus resultados, el 26 de agosto. Micron Technology (MU), en tanto, publicará sus ganancias recién el 23 de septiembre. Los semiconductores figuran entre los principales beneficiarios del ciclo de inversión en inteligencia artificial (IA), por lo que Applied Materials (AMAT), que difundirá sus resultados después del cierre del mercado del jueves, concentrará buena parte de la atención esta semana.

Análisis de ganancias por sector

Esta semana, los sectores de salud, servicios de comunicación y energía fueron los principales responsables de la mejora en las ganancias previstas para el trimestre.

Resultados de ingresos por sector

Según FactSet, el crecimiento de las ventas por encima de lo esperado en varios sectores, con energía y salud a la cabeza, elevó las previsiones de ingresos para el trimestre.

Qué ver esta semana

El interés se mantiene sobre el reducido grupo de empresas que publicará sus resultados, entre ellas Cisco Systems (CSCO) y Applied Materials (AMAT), dos compañías beneficiadas por el gasto en IA. Ante la menor cantidad de novedades corporativas, el calendario económico adquiere mayor peso esta semana. En particular, el miércoles por la mañana se conocerán los datos de julio del índice de precios al consumidor (IPC). Las estimaciones de consenso anticipan una inflación general interanual del 3,4%, por debajo del 3,5% de junio, aunque todavía elevada.

La lectura del IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, será especialmente importante: el mercado espera una moderación hasta el 2,5% interanual, el nivel más bajo desde marzo de 2021. El informe de ventas minoristas de julio también será una referencia importante para medir la salud del consumidor. Para este mes, se espera que el dato general muestre, en el mejor de los casos, una leve suba, debido a que el aumento del precio de la nafta y la caída en las ventas de autos probablemente afectaron el gasto de los consumidores.

El informe mensual de empleo resultó más débil de lo previsto, con una caída de 23.000 puestos de trabajo no agrícolas. Además, las cifras de creación de empleo de los meses anteriores recibieron una revisión a la baja de 103.000 puestos. Todo indica que buena parte de la debilidad mensual respondió al cierre de grandes eventos, como la Copa Mundial y America 250. A su vez, la tasa de desempleo bajó al 4,1% por una reducción de la fuerza laboral, en línea con un mayor número de jubilaciones.

Después de un informe de empleo menos favorable, si la inflación subyacente del IPC se mantiene estable, resulta poco probable que la Reserva Federal suba las tasas de interés en septiembre, un escenario favorable para los activos de riesgo. Al mismo tiempo, las ganancias empresariales no parecen amenazadas por una desaceleración económica, ya que los mercados de apuestas asignan una probabilidad inferior al 10% a una recesión en Estados Unidos durante 2026.

*Este artículo fue publicado originalmente por Forbes.com.