Ayer, domingo, Flávio Bolsonaro se impuso con el 47,10%, mientras que el presidente Luiz Inácio Lula da Silva obtuvo el 45,08%. Al no superar el 50%, volverán a enfrentarse en las urnas el próximo 25 de octubre. El resultado de la primera vuelta presidencial en Brasil provocó una fuerte reacción en los activos del país antes de la apertura de la Bolsa de San Pablo. El Ibovespa Futuro, contrato que funciona como referencia para anticipar el comportamiento del principal índice bursátil brasileño, subía 8,43% y alcanzaba los 209.280 puntos a las 9:05 de Brasilia.
Los ADR de los principales bancos, Petrobras y Vale registraron avances de hasta casi 13%, mientras que los ETF vinculados con el mercado brasileño treparon más de 12% en las operaciones internacionales.
El sector financiero encabezó el alza. Los ADR de Itaú Unibanco operaban cerca de US$ 9,69, con un avance de 12,8% en el premarket de Nueva York. Bradesco también mostró una suba de dos dígitos y cotizaba en torno a US$ 4,03, con una mejora cercana al 10%. Dentro del mismo sector, Nubank operaba alrededor de US$ 14,90, aproximadamente 11% por encima del cierre del viernes.
Petrobras y Vale también recibieron el impulso bursátil
Las compañías vinculadas con materias primas acompañaron la mejora de los activos brasileños. Petrobras cotizaba cerca de US$ 23,97, con una ganancia de 10,7% frente a los US$ 21,65 del cierre previo. Paralelamente, Vale, uno de los mayores productores de mineral de hierro del mundo, subía alrededor de 6,5%, hasta US$ 14,65.
El movimiento también se trasladó a los instrumentos que replican el mercado brasileño.
El iShares MSCI Brazil (EWZ), un ETF que cotiza en Nueva York y replica el desempeño de grandes y medianas empresas brasileñas, avanzaba alrededor de 12% antes de la apertura de Wall Street, mientras que en Tokio un ETF vinculado con el Ibovespa registró una suba superior al 12%.
Reacción positiva para los bonos y el real
La deuda internacional de Brasil también mostró una mejora, pese al nerviosismo que atravesaba al mercado global de renta fija.
El bono con vencimiento en 2056 subió alrededor de 1,4 centavos por dólar y operó cerca de 93,5 centavos. El movimiento reflejó una mayor demanda por deuda brasileña después de conocerse el resultado electoral.
El real brasileño, que cotizaba en torno a 5,22 por dólar, quedó entre los activos que los analistas esperan que puedan beneficiarse de la nueva lectura del escenario electoral. Societe Generale proyecta que la moneda podría fortalecerse hasta aproximadamente 5,10 reales por dólar hacia fines de 2026, con margen para perforar el nivel de 5 reales por dólar durante el primer semestre de 2027.
Con la segunda vuelta todavía por delante, las acciones financieras, petroleras y mineras quedaron en el centro del movimiento, mientras el mercado comenzó a recalibrar sus expectativas para el real, la deuda y la Bolsa de San Pablo.
La visión de los analistas
"El resultado de la primera vuelta apunta a una demanda más amplia de cambio político, más allá de una consolidación del electorado tradicional de derecha. También se inscribe en un giro más amplio hacia la derecha en la región y en un mayor alineamiento con Estados Unidos", señala Thomas Haugaard, gestor de Carteras en Janus Henderson.
Para el especialista, "la credibilidad fiscal será la principal variable a seguir en el mediano plazo. Un marco fiscal disciplinado podría reducir las primas de riesgo soberano, mejorar la dinámica de la deuda y favorecer los flujos de capital hacia Brasil. Pero el mercado va a exigir ejecución y no solamente señales provenientes del resultado electoral".
Una percepción más favorable sobre la capacidad del país para ordenar sus cuentas públicas podría ayudar a comprimir las primas de riesgo, facilitar el ingreso de capitales y mejorar las condiciones financieras. A la vez, ese escenario podría fortalecer las perspectivas de Brasil frente a las agencias de calificación crediticia.
"Vemos un potencial significativo para que Brasil estabilice su calificación crediticia en caso de una victoria de Bolsonaro, aunque será necesario esperar el resultado definitivo de la segunda vuelta para tener mayor claridad sobre el rumbo de la política económica", concluye Haugaard.
Para los inversores, las próximas semanas estarán atravesadas por varias definiciones clave: el resultado del balotaje, la conformación final de las alianzas legislativas y, más adelante, las primeras señales concretas sobre el rumbo fiscal y económico que adoptará el próximo gobierno.
