Durante décadas, los activos alternativos —fondos de private equity, deuda privada, infraestructura, real estate— fueron territorio casi exclusivo de los grandes inversores institucionales. 

El proceso de suscripción era largo, caro y lleno de fricciones: documentos de cientos de páginas, onboarding complejo, mínimos de inversión de millones de dólares. Para el inversor afluente latinoamericano, ese mundo directamente no existía. LYNK Markets nació para cambiar eso. 

La fintech, con hub tecnológico en Montevideo, desarrolló una infraestructura tecnológica que empaqueta productos alternativos y portafolios de inversión dentro de ETNs —notas cotizadas en bolsa— publicadas en Bloomberg y accesibles con un solo clic desde cualquier cuenta de valores, sin importar si está en Uruguay, Argentina, Suiza o Miami. Sin nuevas cuentas. Sin suscripciones. Sin fricción.

Mario Rivero, su CEO, habló con Forbes Uruguay con una convicción: en el mercado de los ETNs de América Latina, habrá una plataforma principal de referencia. A continuación, un resumen de la entrevista.

Los activos alternativos ganan terreno globalmente. ¿Cómo leen ese proceso en América Latina y dónde ubican a Uruguay?

Es el resultado de dos factores. El primero es que los alternativos son más conocidos hoy en el Cono Sur —se ha visto que tienen una relación retorno-riesgo mejor que un fondo de inversión tradicional—. 

El portafolio diversificado estándar que antes era acciones y bonos, ahora incorpora alternativos como tercer componente. El segundo factor es que llegar a ese mercado todavía es muy difícil. En Estados Unidos, un portafolio diversificado tiene cerca del 20% en alternativos. En Uruguay y América Latina en general, estamos entre el 3% y el 5%. Hay una desconexión enorme entre lo que es un mercado financiero desarrollado y lo que tenemos acá.

¿A qué atribuís esa brecha?

En parte es cultural, en general somos mercados más conservadores, pero sobre todo es estructural. Un fondo alternativo tiene un proceso de suscripción con mucha fricción: onboarding, documentos de cientos de páginas que requieren asesoría legal, mínimos de inversión de millones de dólares. El mercado afluente latinoamericano no está hecho para ese modelo. Está hecho para comprar activos con un clic, como cualquier acción o bono dentro de una cuenta existente. Ahí es exactamente donde entra LYNK Markets.

¿Qué hace LYNK Markets?

Somos una fintech que simplifica el acceso a alternativos y a portafolios de inversión a través de un activo bursátil —un ETN— publicado en Bloomberg, para que las plataformas de wealth puedan comprarlo con una experiencia de un solo clic. En una frase, llevamos productos que antes eran inaccesibles para la mayoría al alcance de cualquier cuenta de valores de la región.

Trabajan con los dos lados del ecosistema. ¿Cómo funciona ese modelo?

Somos un negocio B2B, no hablamos con inversores finales. Lo que hacemos es crear la infraestructura financiera para la vertical de ETNs. Del lado de los productos, trabajamos con iCapital (la plataforma de alternativos más grande del mundo, con US$ 300 mil millones en activos y además inversor estratégico en LYNK Markets) que nos da acceso a los gestores más importantes del mundo en private equity, deuda, crédito, infraestructura y real estate. 

También distribuimos los portafolios modelo de BlackRock para toda América Latina. Y trabajamos con plataformas de wealth que tienen su propio asset management y quieren crear sus propios productos. Del lado comprador, nos integramos directamente a las plataformas existentes. No les pedimos que vengan a una plataforma nuestra, sino que les damos la tecnología para que operen desde donde ya lo hacen.

¿Cuáles son los productos que más están traccionando en Uruguay hoy?

Los tres. Con iCapital estamos trabajando con los principales actores de la región para que puedan acceder al marketplace de alternativos y comprar fondos con un clic. Con BlackRock estamos haciendo un roadshow de portafolios modelo —equity, renta fija, distintos perfiles de riesgo— que permiten a un inversor con un patrimonio menor acceder a una cartera gestionada por BlackRock sin abrir una cuenta nueva ni administrar 30 o 50 posiciones separadas. 

Y los productos que desarrollamos junto a las propias plataformas de wealth están teniendo mucha tracción, porque les permite captar activos, mantenerlos dentro de su propio asset manager y distribuirlos tanto interna como externamente.
Balanz es uno de sus casos más conocidos. 

¿Cómo fue esa relación?

Balanz tiene millones de cuentas y decenas de advisors con carteras propias. Si querían distribuir uno de sus productos de inversión, tenían que abrir 2.500 cuentas por producto. Ineficiente. Cuando empaquetás ese producto en un ETN, lo podés distribuir a todas esas cuentas en un día, en un solo trade. Eso les cambió el negocio con mejor performance, más inversores por producto, más productos. Los tres drivers que mueven los activos bajo gestión dentro de un ETN disparando al mismo tiempo. Estamos hablando de cientos y cientos de millones de dólares gestionados a través de nuestra infraestructura.

¿Por qué Uruguay como sede de operaciones?

Uruguay es un centro financiero de referencia en América Latina, con un mercado sofisticado, abierto y con visión. Los participantes entienden la propuesta de valor de los ETNs como asset class —la estructura, los beneficios, el encaje dentro de un portafolio— algo que no ocurre de la misma manera en otros mercados de la región. También por la calidad humana, especialmente en tecnología. Nuestro CTO, Santiago García da Rosa, es uno de los grandes referentes del ecosistema tech uruguayo, y gracias a él armamos un equipo de primer nivel que siempre empuja los estándares un escalón más arriba de lo esperado. 

¿También ofrece ventajas operativas?

Sí y es la tercera razón de nuestra elección. Uruguay nos permite llegar a clientes dentro y fuera del país con el mismo producto. Un inversor argentino con cuenta en Uruguay, en Suiza, en Miami o en Panamá puede comprar el mismo ETN desde cualquiera de esas cuentas sin abrir nada nuevo. Eso es una ventaja enorme en una región donde los patrimonios están muy diversificados geográficamente.

¿Qué significa para LYNK Markets trabajar con nombres como BNY, Bloomberg o Interactive Brokers?

No es fácil conseguirlo. Que ese tipo de entidades aprueben trabajar en conjunto no depende solo de lo que se pueda pagar, porque no abren la puerta si además no se cumple con sus estándares de reputación, control y regulación. Pero lo que más me importa son los clientes. Los mayores wealth managers y asset managers de la región nos eligen y eso genera un círculo virtuoso: más productos atraen más compradores, más compradores atraen más productos.

Cuando ya tenés a los más grandes dentro de tu infraestructura, cualquier nuevo participante, del lado que sea, va a elegir la plataforma más grande. En el mercado de ETNs de América Latina, apuntamos a ser nosotros esa plataforma de referencia.