Una vieja máxima de Wall Street advierte: "Si Papá Noel no aparece, los bajistas podrían llegar a Broad y Wall". Según el  Stock Trader’s Almanac, el llamado indicador de Papá Noel incluye los últimos cinco días hábiles del año y los primeros dos del nuevo. 

Aunque la frase suena contundente, lo cierto es que Papá Noel no siempre acierta. En los 14 años en que este indicador mostró un rendimiento negativo para el S&P 500, el mercado cayó solo en cuatro ocasiones durante el año siguiente. Es decir, tuvo una tasa de acierto del 31 %. El período del “rally de Papá Noel” abarca desde el miércoles 24 de diciembre hasta el lunes 5 de enero.

Papá Noel trae mercados alegres

Aunque su capacidad para anticipar el rumbo del mercado es limitada, la llegada de Papá Noel suele venir acompañada de subas. Desde 1969, el S&P 500 ganó en promedio un 1,2 % durante esos siete días hábiles. Esa suba supera el rendimiento promedio de ocho de los doce meses del año desde 1950.

Además, durante el período del rally de Papá Noel, el S&P 500 sube en más del 76 % de las ocasiones, un dato muy por encima del promedio. Según Ari Wald, de Oppenheimer, el índice suele subir solo el 57 % del tiempo en un período estándar de siete días, con una suba promedio del 0,2 %. Papá Noel, al parecer, llega con buenas noticias para los mercados.

Este año, los renos se enfrentan a vientos contrarios

El exceso de equipaje podría estar afectando la capacidad de Papá Noel para cumplir con su promesa navideña. Las caídas durante el período de Papá Noel en 2023 y 2024 coincidieron con dos de los momentos de mayor concentración en la rentabilidad del S&P 500 por parte de las diez acciones más importantes del índice.

Un caso llamativo fue el de 2007, que también mostró un rendimiento negativo en esos días. Y en 2020, el resultado quedó por debajo del promedio, con apenas un 1 %.

Según datos de Strategas, la rentabilidad del S&P 500 entre enero y noviembre de 2025 mostró la cuarta mayor participación de las diez principales acciones desde 1991, entre los años con números positivos. Con ese nivel de concentración, no sería raro que Papá Noel vuelva a tropezar este año.

La llaman la época más feliz del año por una razón

Diciembre suele ser un mes sólido para los mercados. En términos históricos, es el tercer mejor mes para el desempeño del S&P 500, lo que lo convierte en un período con una estacionalidad favorable.

Papá Noel mostró más resistencia que el mercado a la hora de contagiar su optimismo a Wall Street, incluso en años con números en rojo. Desde 1969, el S&P 500 tuvo rendimientos negativos en 14 ocasiones. Sin embargo, durante el Rally de Papá Noel, las acciones cayeron solo en cuatro de esos años. Además, en esos períodos con baja anual, el rendimiento promedio del índice durante el Rally fue del 1,3 %, mientras que la caída promedio del S&P 500 a lo largo del año fue del -11,4 %.

Evite el carbón en el bolsillo si la cosecha viene con pérdidas fiscales

Resta por ver si las típicas subas estacionales del mercado se harán notar o si la euforia se apagará, dejando que el Grinch arruine el cierre del año. Aunque Papá Noel no cumplió con las expectativas en los últimos dos años, todo indica que los inversores mantendrán sus posiciones durante las fiestas.

Para quienes estén evaluando aprovechar pérdidas fiscales antes del 31 de diciembre, una estrategia posible es vender acciones con pérdidas no realizadas. En lugar de dejar el dinero en efectivo, los analistas sugieren usar fondos cotizados en bolsa (ETF) u otras acciones como reemplazo.

*Con información de Forbes US.