El banco de inversión Goldman Sachs reiteró su mirada pesimista sobre los precios del petróleo para este año y el próximo. Apuntó a una producción de crudo mayor fuera de la OPEP, incluso sin contar el petróleo de esquisto que sale de Estados Unidos.
En una nota enviada a sus clientes el martes, el banco dijo que espera que el Brent, el crudo de referencia a nivel global, y el West Texas Intermediate (WTI), referencia en Estados Unidos, coticen en promedio a US$ 56 y US$ 52 por barril respectivamente en 2026. También sostuvo sus proyecciones para 2025: US$ 60 para el Brent y US$ 56 para el WTI. Esta postura confirma una seguidilla de ajustes a la baja que hicieron otros bancos de Wall Street y analistas sobre el precio del petróleo.
Goldman Sachs apoyó gran parte de su análisis en la proyección de que la producción de petróleo de los países fuera de la OPEP —sin contar a Rusia y Estados Unidos— crecerá hasta 1 millón de barriles diarios en los próximos dos años. Brasil, Canadá, Guyana y Noruega, todos fuera de la OPEP, aumentaron sus volúmenes de extracción de crudo. Ese incremento alcanza para cubrir con amplitud el alza de la demanda global, que hoy ronda el millón de barriles por día.
En cuanto al petróleo de esquisto en Estados Unidos, los analistas de Goldman Sachs advirtieron que la baja en los precios proyectada para lo que queda de 2025 y para 2026, provocada por un exceso de oferta en el corto plazo, podría anticipar un pico de producción más cercano y más limitado. Varios especialistas del sector sostienen que ese momento se acerca y que podría darse hacia 2027.
En marzo, durante el CERAWeek 2025 —el evento energético que organiza S&P Global—, el director ejecutivo de ConocoPhillips, Ryan Lance, y la directora ejecutiva de Occidental Petroleum, Vicki Hollub, coincidieron con otros referentes de la industria al estimar que la producción de crudo en Estados Unidos alcanzará una meseta entre 2027 y 2030.
La Administración de Información Energética, el organismo estadístico del Departamento de Energía de Estados Unidos, también estimó que la producción podría alcanzar una meseta en 2027.
En su Perspectiva Energética Anual 2025, publicada el mes pasado, la EIA proyectó que la producción estadounidense trepará hasta los 14 millones de barriles por día en 2027. A partir de ahí, se mantendría en ese nivel —o cerca— durante algunos años, hasta comienzos de la década de 2030, cuando comenzaría un descenso paulatino.
Un escenario de precios del petróleo relativamente bajos ya empezó a golpear la confianza dentro del sector. Aun así, muchas petroleras de exploración en Estados Unidos cuentan con coberturas que les garantizan precios por encima de los US$ 70 durante los próximos 6 a 18 meses. Por eso, es poco probable que la caída en la producción sea inmediata, aunque podría volverse bastante marcada en 2026 o a comienzos de 2027.
Mientras tanto, una suba en la producción estadounidense podría ampliar el superávit del mercado en el corto plazo. La OPEP+, el bloque de países productores, también está aflojando sus recortes y revisa la posibilidad de aumentar los niveles de extracción para el próximo año.
En mayo, la OPEP+ decidió subir la producción de petróleo por segundo mes seguido. Aumentó la oferta de junio en 411.000 barriles por día, tras haber anunciado un alza similar para mayo. Si se suman los incrementos de abril, mayo y junio, el total asciende a 960.000 barriles diarios. Ese volumen equivale al 44% de los 2,2 millones de barriles por día que el grupo había recortado desde 2022.
Todo indica que un excedente global podría llegar al mercado. Si eso ocurre, la proyección de Goldman Sachs, que espera precios por debajo de los US$ 60 para 2026, no suena descabellada.
*Con información de Forbes US.