Nokia (NYSE:NOK) nació en 1865 como una fábrica de papel. En 2026, sus acciones ya figuraban entre las más codiciadas del mercado de infraestructura de IA.
Las acciones de NOK subieron alrededor de un 140% desde comienzos de año: pasaron de unos US$ 6,50 a un máximo de US$ 15,78 en mayo, su nivel más alto en las últimas 52 semanas. El punto de inflexión llegó en octubre de 2025, cuando Nvidia invirtió US$ 1.000 millones en Nokia a un precio de US$ 6,01 por acción, lo que le permitió adquirir una participación accionaria de aproximadamente el 3%.
La colaboración pone el foco en AI-RAN, un marco que integra las operaciones de IA con la infraestructura de redes inalámbricas. Nokia y Nvidia lo desarrollan en conjunto, con T-Mobile ya involucrada como socia inicial en su implementación. La percepción de los inversores sobre Nokia cambió significativamente tras este acuerdo.
Además, el informe de resultados del primer trimestre de 2026 aportó un impulso adicional.
Los ingresos alcanzaron los 4.500 millones de euros, lo que reflejó un aumento interanual del 4%, mientras que la ganancia operativa comparable se disparó un 54%, hasta los 281 millones de euros. La ganancia por acción subió a 0,05 euros desde los 0,03 euros del año anterior y superó las previsiones en aproximadamente un 31%. Fueron datos positivos.
El crecimiento más notable llegó de la mano de la demanda de infraestructura para IA. Las ventas a clientes de IA y de la nube se dispararon un 49%, y Nokia consiguió 1.000 millones de euros en nuevos pedidos de la nube durante el trimestre, principalmente vinculados a equipos de redes ópticas utilizados en grandes data centers de IA.
El segmento de redes ópticas creció un 20% en el primer trimestre, impulsado por la rápida expansión de las capacidades de IA de los principales proveedores de servicios en la nube. Justin Hotard, CEO de la compañía, señaló que los principales proveedores de servicios en la nube proyectan invertir, en conjunto, más de US$ 700.000 millones en infraestructura de IA.
Tras un trimestre sólido, Nokia actualizó sus previsiones. La expectativa de crecimiento de su infraestructura de red se ubica ahora entre el 12% y el 14%, mientras que la compañía prevé que las redes ópticas e IP crezcan entre el 18% y el 20%. La estimación de ganancia operativa para el ejercicio completo oscila entre los 2.000 y los 2.500 millones de euros.
Para entender cómo se comparan las finanzas de Nokia con las de sus competidores, como Apple, Vertiv, Telefonaktiebolaget LM Ericsson, FiEE y Silynxcom.
La compañía también invierte con fuerza para mantenerse a la altura de la demanda: elevó su previsión de gastos de capital hasta los 1.000 millones de euros para impulsar la capacidad de fabricación de componentes ópticos.
En mayo, Nokia inauguró un Laboratorio de Innovación en Redes de IA en Sunnyvale, California, en colaboración con empresas como AMD, Lenovo, Supermicro y Keysight. La plataforma AI-RAN de Nokia atiende actualmente a 10 clientes públicos, entre ellos Deutsche Telekom, Vodafone, SoftBank y NTT Docomo.
La implementación de un marco de inversión basado en reglas permite filtrar de manera sistemática la euforia generada por el repunte del 140% de las acciones de Nokia y evaluar la compañía únicamente a partir de indicadores fundamentales fijos, como el crecimiento verificado de los ingresos en las próximas pruebas de campo de AI-RAN del segundo trimestre.
El próximo catalizador importante llegará con los resultados del segundo trimestre, que el mercado espera para fines de julio, junto con las pruebas de campo de AI-RAN de Nvidia y T-Mobile previstas para fin de año.
Sin embargo, los riesgos persisten. Los ciclos de gasto en IA pueden desacelerarse con rapidez; los operadores de telecomunicaciones aún mantienen cautela ante la economía de AI-RAN y las acciones ya acumularon una apreciación sustancial.
Aun así, los inversores cambiaron por completo su percepción sobre Nokia. El mercado ya no la considera un fabricante anticuado de equipos de telecomunicaciones, sino una compañía ubicada en la intersección de tres grandes tendencias de inversión tecnológica: inteligencia artificial, redes ópticas y tecnología inalámbrica de próxima generación.
Un giro radical para una fábrica de papel finlandesa fundada hace 161 años.
*Esta nota fue publicada originalmente en Forbes.com.
