La temporada de resultados del segundo trimestre arranca la semana del 13 de julio, cuando los grandes bancos comiencen a publicar sus informes. Algunos datos clave podrían impulsar al mercado, en medio de las preocupaciones geopolíticas y de posibles subas de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
Estimaciones de ganancias
Según FactSet, la tasa de crecimiento combinada de las ganancias del S&P 500 para el trimestre se ubicaría en el 23,3% interanual. Además, la tasa prevista para el año calendario 2026 alcanzaría el 24,1%.
Rendimiento del mercado
El S&P 500 repuntó la semana pasada. En un giro respecto de la tendencia que marcó el año, las Siete Magníficas, el grupo integrado por Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META), Amazon.com (AMZN), Apple (AAPL), NVIDIA (NVDA), Alphabet (GOOGL) y Tesla (TSLA), lideraron la suba.
Análisis de ganancias por sector
Para este trimestre, se espera que el mayor avance de las ganancias provenga del sector energético, seguido por el tecnológico. En cambio, salud sería el único sector con una caída interanual en sus resultados.
Las 7 Magníficas
Aunque este trimestre el sector tecnológico perdió el liderazgo en crecimiento de ganancias frente al energético, las grandes tecnológicas siguen como motores centrales de los resultados y concentran una porción significativa de la capitalización bursátil del S&P 500. El grupo conocido como las "Siete Magníficas" continúa como un buen termómetro de las compañías tecnológicas que conviene seguir durante esta temporada de balances.
Resultados de ingresos por sector
Se prevé que el crecimiento interanual de las ventas en el segundo trimestre esté liderado por el sector tecnológico, seguido del energético.
Los precios del petróleo se mantuvieron elevados durante buena parte del segundo trimestre por el conflicto armado con Irán. Ese salto se reflejó en un mayor crecimiento de las ganancias y las ventas durante el período. Sin embargo, si los valores se sostienen en los niveles actuales, luego de la baja desde el pico de mediados de mayo, el fuerte avance de las ganancias en el sector energético terminará en el tercer trimestre.
Debilidad del dólar
El dólar estadounidense mostró una leve baja frente al mismo trimestre del año anterior. En principio, esa caída debería favorecer las ganancias internacionales de las compañías. Según FactSet, el 42% de las ventas del S&P 500 proviene de mercados externos.
Goldman Sachs estima que una depreciación del 10% del dólar estadounidense eleva las ganancias por acción del S&P 500 entre un 2% y un 3%. Además, las empresas suelen superar con más facilidad las estimaciones consensuadas de crecimiento de ventas en períodos de debilidad del dólar. En ese marco, el sector tecnológico tiene la mayor exposición a ventas internacionales dentro del S&P 500.
Qué mirar la próxima semana
El calendario económico se presenta relativamente tranquilo para la próxima semana, aunque dos empresas del S&P 500 publicarán sus resultados del segundo trimestre: PepsiCo (PEP) y Delta Air Lines (DAL). Hacia el cierre de la semana pasada, la creación de empleo no agropecuario en junio aumentó en 57.000 puestos, por debajo de las estimaciones de los analistas. La tasa general de desempleo mejoró, con una baja al 4,2%. Si bien los datos generales de empleo lucieron mejor que el detalle del informe, el balance resultó lo bastante positivo como para moderar las peores preocupaciones sobre el mercado laboral.
Los mercados siguen descontando al menos una subida de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) a finales de 2026, pero el pobre informe de empleo del jueves pasado redujo ligeramente esas probabilidades.
La publicación de las actas de la reunión de la Reserva Federal, prevista para el miércoles, será seguida de cerca por los inversores y los mercados, que se ajustan al nuevo presidente de la Fed y evalúan las probabilidades de cualquier suba de tasas de interés en 2026.
*Este artículo fue publicado originalmente en Forbes.com.
