El oro volvió a marcar un hito histórico y superó por primera vez la barrera de los US$ 5.300 durante la mañana del miércoles. El metal precioso alcanzó un máximo de US$ 5.306 y luego moderó levemente su cotización, aunque mantuvo una suba superior al 3% en la jornada. A las 10, el precio rondó los US$ 5.268,80, en un contexto de fuerte demanda y señales de tensión en el escenario económico y político de Estados Unidos.
El avance del oro se dio luego de un 2025 récord y en medio de un arranque de 2026 que profundizó la tendencia alcista. En enero, el metal acumuló un aumento superior al 20%, impulsado por la debilidad del dólar y por las crecientes dudas sobre la independencia de la Reserva Federal. El mercado interpretó esos factores como un incentivo para reforzar posiciones defensivas. De hecho, en la más reciente reunión de la FED, que se esperaba con ansiedad en el mercado, la entidad monetaria decidió mantener sin cambios la tasa de interés.
La plata acompañó el movimiento, aunque sin alcanzar un nuevo récord. A las 10, cotizó en US$ 114,90, con una suba mayor al 8%, por debajo del máximo de US$ 117 que tocó el lunes. Al igual que el oro, el metal blanco superó la semana pasada un nivel simbólico al ubicarse por encima de los US$ 100, una referencia que no aparecía en los registros históricos recientes.
La Reserva Federal y el dólar, en el centro de la escena
El mercado volvió a poner el foco en la política monetaria y en las tensiones institucionales en Estados Unidos. Suki Cooper, directora global de investigación de materias primas de Standard Chartered Plc, afirmó que las dudas sobre la autonomía de la Reserva Federal y la posibilidad de nuevos recortes en las tasas de interés “probablemente estén impulsando asignaciones más rápidas al oro, lideradas por inversores minoristas”.
Las críticas del presidente Donald Trump al titular del organismo, Jerome Powell, y la investigación federal sobre su testimonio ante el Congreso sumaron presión sobre la autoridad monetaria. En paralelo, el dólar cayó a su nivel más bajo en cuatro años, un factor que históricamente favoreció el desempeño de los metales preciosos.
Trump restó importancia a la depreciación de la moneda estadounidense y declaró ante periodistas que no mostró preocupación por la caída. Esa señal reforzó la percepción de que el billete verde podría seguir bajo presión, un claro estímulo para el oro, que suele actuar como cobertura frente a la pérdida de valor del dólar.
Carsten Menke, director de investigación de próxima generación de Julius Baer, explicó en diálogo con The Wall Street Journal que la suba del oro no respondió solo al dólar débil. También influyeron los “juegos de poder político” del presidente Trump en el plano interno y externo, un contexto que elevó la percepción de riesgo global.
Proyecciones, conflictos y tensión geopolítica
Las previsiones de los bancos de inversión reflejaron el clima de optimismo alrededor del oro. Deutsche Bank sostuvo que el metal podría superar los US$ 6.000 durante 2026 si el dólar continúa su proceso de depreciación. La semana pasada, Goldman Sachs elevó su proyección y fijó un objetivo de US$ 5.400.
El contexto internacional también explicó parte del rally. A lo largo del año, el oro y la plata reaccionaron ante distintos episodios de tensión, como la captura del presidente venezolano Nicolás Maduro por parte de Estados Unidos, las protestas en Irán y el intento de Trump de avanzar sobre Groenlandia, con amenazas de nuevos aranceles a Europa que luego quedaron sin efecto.
Analistas de Maybank mencionaron “puntos conflictivos geopolíticos” como uno de los motores del alza. En ese grupo incluyeron la intención de Trump de controlar los minerales de Groenlandia, una postura más agresiva hacia Irán y los planes vinculados a Venezuela.
La plata también recibió impulso por factores comerciales. Trump amenazó con aplicar aranceles adicionales a Canadá por su acuerdo con China. En una publicación en Truth Social, el mandatario afirmó: “China se comerá a Canadá, lo devorará por completo, incluyendo la destrucción de sus negocios, su tejido social y su estilo de vida en general”.
China, además, endureció a comienzos del mes las restricciones a la exportación de plata, una decisión que generó críticas de Elon Musk y sumó presión alcista sobre el metal. En 2025, el oro avanzó cerca de 65% y la plata alrededor de 150%, impulsados por recortes de tasas, aranceles y una demanda en aumento ligada a procesos tecnológicos, vehículos eléctricos y centros de datos de inteligencia artificial.
Nota publicada en Forbes.com
