Actualmente, Bitcoin cotiza cerca de los US$ 65.829, mientras el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, encabeza su primera reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Aunque los participantes del mercado analizan si el banco central subirá o mantendrá las tasas de interés este miércoles, le asignaron una probabilidad del 97,4% a que las conserve en un rango de entre 3,50% y 3,75%, según la herramienta FedWatch de CME. Sin embargo, el dato que marcará el pulso del mercado será la próxima guía futura de Warsh.
Fase 1 (2023): el patrón sigue abierto
A lo largo de 2023, Bitcoin mostró sensibilidad frente a los factores macroeconómicos, aunque no definió una tendencia clara. Tras la reunión del 1 de febrero, el precio cayó, mientras que las decisiones del 22 de marzo y del 14 de junio impulsaron al activo al alza.
En cambio, el 26 de julio dejó un movimiento casi nulo; el 1 de noviembre registró una baja, y el 13 de diciembre volvió a caer. Estos resultados dispares sugirieron que, aunque la atención sobre los eventos de la Reserva Federal ganaba peso, el mercado aún podía reaccionar en cualquier dirección, con poca ventaja sistemática.
Fase 2 (2024): toma forma la estrategia de “vender a la Reserva Federal”
Este patrón quedó mucho más claro durante 2024. Tras la reunión del 20 de marzo de 2024, Bitcoin bajó de US$ 67.913 a US$ 63.778 el 22 de marzo, una caída cercana al 6,1%. La reunión del 31 de julio también provocó un retroceso marcado, ya que BTC pasó de US$ 64.619 a US$ 61.415 el 2 de agosto, con una baja de alrededor del 5,0%.
Si bien los recortes de tasas de septiembre y noviembre de 2024 dieron un breve impulso, el ajuste de diciembre marcó un máximo local. Una baja leve de 25 puntos básicos, el 18 de diciembre de 2024, coincidió con un precio cercano a los US$ 108.000, lo que expuso un clásico fenómeno de "venta tras la noticia": la expectativa de la operación se agotó apenas se conoció el anuncio.
Fase 3 (2025-2026): declive sistemático
En los últimos datos apareció una uniformidad llamativa. Bitcoin subió después de solo 1 de las 8 reuniones del FOMC en 2025, pese a un ciclo de recortes de tasas que, en teoría, debía favorecer a los activos de riesgo.
El análisis de las bajas específicas registradas en las 48 horas posteriores a las reuniones de 2025 dejó un escenario claro:
- Enero: -27%
- Marzo: -14%
- Mayo: +15% (la única excepción)
- Junio: -8%
- Julio: -6%
- Septiembre: -7%
- Octubre: -29%
- Diciembre: -9%
Esta tendencia se extendió directamente a 2026. Cada vez que la tasa de interés quedó sin cambios este año, en enero, marzo y abril, se produjo una caída posterior, más allá de la redacción puntual del comunicado. Bitcoin soportó una fuerte presión bajista en la semana posterior a ocho de las últimas nueve reuniones del FOMC, con una baja promedio cercana al 11% después de cada encuentro. Esta persistencia revela una anomalía macroeconómica notable, sobre todo al comparar estas correcciones con las caídas históricas del mercado en general.
Razones detrás de la persistencia de las caídas
El mecanismo de fondo parece responder más a una dinámica estructural que a los fundamentos del mercado. Las fuertes entradas de capital y el apalancamiento suelen acumularse justo antes de los eventos del FOMC; eso reduce la liquidez al contado y eleva la volatilidad apenas se publica la decisión.
Al momento del anuncio, las posiciones largas tomadas con anticipación ya suelen mostrar ganancias, por lo que las apuestas muy apalancadas quedan más expuestas a liquidaciones. Además, desde la aparición de los ETF de Bitcoin al contado, en enero de 2024, la mayoría de los períodos vinculados con reuniones del FOMC tuvieron salidas netas o, en el mejor de los casos, ingresos mínimos en esos fondos.
El comodín de Warsh
Un factor particular distingue la reunión de hoy de las anteriores: suma una capa extra de incertidumbre, mientras los analistas macroeconómicos intentan interpretar cómo Warsh equilibrará el crecimiento con las presiones económicas actuales. Una postura prudente o más dura podría reforzar la idea de que las tasas de interés se mantendrán altas por más tiempo, lo que sostendría una presión fuerte sobre los activos de riesgo y llevaría a los inversores a preguntarse si la Reserva Federal frenará el repunte generalizado de las acciones.
Con el IPC de mayo en un firme 4,2%, dato que alimentó la preocupación por un posible impacto del repunte inflacionario sobre los principales índices, y con los mercados de predicción al asignar una probabilidad del 36% a al menos una suba de tasas antes de 2027, según Kalshi, Warsh tiene fundamentos económicos para adoptar una postura restrictiva.
Cómo transitar el período posterior a la decisión
La evidencia histórica de los últimos tres años indica que el posicionamiento posterior a cada evento sigue como un obstáculo importante para los criptoactivos. La única excepción a esta tendencia, la suba del 15% en mayo de 2025, se produjo solo después de que Bitcoin sufriera una corrección fuerte del 24% justo antes de la reunión.
Esa no es la configuración técnica actual. Bitcoin se recuperó cerca de un 12% desde su mínimo reciente de US$ 59.130 antes de la reunión del FOMC, lo que sugiere que la exposición alcista volvió a tomar fuerza.
Dado que el consenso macroeconómico ya descuenta que las tasas de interés quedarán sin cambios, las posibles ganancias ante un tono apenas más moderado chocan con una resistencia técnica considerable en el rango de US$ 67.000 a US$ 68.000.
En cambio, los patrones históricos de precios indican que una señal más restrictiva de Warsh podría poner bajo presión los niveles de soporte clave ubicados entre US$ 60.000 y US$ 61.000, que podrían volver a ser testeados la próxima semana, una vez que el mercado ajuste las posiciones tomadas antes del evento.
*Este artículo fue publicado originalmente por Forbes.com
