Volkswagen cerró el tercer trimestre de 2026 con una pérdida operativa de € 5.860 millones (US$ 6.560 millones), más de cuatro veces superior a la registrada en el mismo período del año pasado. El resultado fue el peor para la automotriz alemana desde fines de 2015, cuando enfrentó las consecuencias del escándalo por la manipulación masiva de emisiones contaminantes, conocido como Dieselgate.
Los resultados estuvieron marcados por el deterioro de Porsche, una de las marcas que integran el grupo, aunque también dejaron en evidencia las dificultades que Volkswagen enfrenta para sostener sus ventas. Según el balance de la compañía, los ingresos cayeron un 6,3% interanual, hasta los € 75.277 millones (unos U$S 84.200 millones) . Las entregas de vehículos también retrocedieron un 14,3%. Entre julio y septiembre, el grupo entregó cerca de 1,89 millones de unidades, frente a los 2,2 millones del mismo período del año anterior.
Porsche y China explican buena parte de las dificultades
Una parte importante de las pérdidas estuvo relacionada con Porsche. Volkswagen tuvo que reconocer una reducción contable de € 6.400 millones en el valor de ese negocio, dentro de una serie de cargos extraordinarios que sumaron € 7.800 millones durante el trimestre. Se trata de un ajuste en sus cuentas que no implicó un desembolso de dinero, pero que redujo considerablemente el resultado operativo del grupo.
El deterioro también responde a los cambios que atraviesa el mercado automotor chino. Durante años, China fue uno de los mercados más importantes para Volkswagen, pero la compañía perdió terreno frente a los fabricantes locales, que ofrecen vehículos más tecnológicos y a precios más competitivos. Según Reuters, las entregas del grupo en ese país cayeron un 30,2% durante los primeros nueve meses de 2026, hasta aproximadamente 1,38 millones de unidades.
La competencia de los fabricantes chinos también creció en Europa, donde Volkswagen intenta mantener su posición con nuevos modelos eléctricos. Durante los primeros nueve meses del año, los pedidos de estos vehículos aumentaron un 39%, aunque siguen siendo menos rentables para la compañía que los modelos con motores de combustión.
Los aranceles de Estados Unidos también afectaron las cuentas de Volkswagen. Según el Financial Times, le representaron un costo de aproximadamente € 2.100 millones (unos U$S 2.350 millones) en lo que va de 2026, una cifra que podría alcanzar los € 5.000 millones (unos U$S 5.600 millones) al cierre del año.
El ajuste que Volkswagen busca acelerar
Los malos resultados aumentaron la presión sobre Oliver Blume, CEO de Volkswagen, que busca reducir los costos del grupo para recuperar rentabilidad. En septiembre, la compañía avanzó con un plan de reestructuración que contempla la eliminación de hasta 100.000 puestos de trabajo y el posible cierre de cuatro fábricas en Alemania. Aunque todavía no hay una decisión definitiva sobre esas plantas, el ajuste ya genera resistencia entre los sindicatos y el conflicto podría derivar en nuevas huelgas a comienzos de 2027.
Durante la presentación de los resultados, Arno Antlitz, director financiero y de Operaciones de Volkswagen, reconoció la necesidad de acelerar los cambios. "No podemos permitirnos perder tiempo. Debemos actuar con rapidez y decisión", afirmó, en referencia a las dificultades que atraviesa la compañía.
La automotriz también busca reducir el número de modelos que fabrica y reorganizar la producción en sus plantas, con la intención de ahorrar aproximadamente € 31.000 millones (unos U$S 34.650 millones). Según explicó Antlitz, el grupo registró un margen operativo de apenas 3,8% durante los primeros nueve meses del año, sin contar los cargos extraordinarios. El ejecutivo advirtió que ese nivel de rentabilidad es insuficiente para financiar las inversiones que la compañía tiene previstas.
BYD aprovecha el crecimiento de sus ventas internacionales
La situación de Volkswagen coincide con una etapa de fuerte expansión internacional para BYD, uno de los principales fabricantes chinos que compiten con las marcas europeas. La empresa también presentó sus resultados este jueves y anunció una ganancia neta de aproximadamente US$ 1.500 millones en el tercer trimestre, lo que representa un aumento interanual del 28%.
Aunque las ganancias quedaron por debajo de las expectativas de los analistas, la compañía logró compensar en parte la debilidad de las ventas en China mediante el crecimiento en otros mercados. Las exportaciones de BYD prácticamente se duplicaron en los primeros nueve meses de 2026 y superaron los 1,3 millones de vehículos.
Europa se convirtió en uno de los destinos más importantes de esa expansión. Entre enero y septiembre, BYD vendió aproximadamente 284.000 vehículos en Europa y el Reino Unido, más del doble que en el mismo periodo del año anterior. Con ese volumen, alcanzó una participación de mercado cercana al 2,7%, mientras continúa ampliando su presencia comercial y preparando nuevas instalaciones industriales.
La compañía también avanza en América Latina, donde ya tiene operaciones en Argentina. En Brasil, solicitó autorización para duplicar la capacidad anual de producción de su planta hasta alcanzar los 600.000 vehículos, según Reuters.
Para Volkswagen, recuperar la rentabilidad será una tarea difícil mientras continúe la caída de sus ventas en China. La automotriz prevé cerrar 2026 con ingresos cercanos a los € 315.000 millones (unos U$S 352.400 millones) , pero estima que su margen operativo será, como máximo, del 1%.
Fuentes: Reuters, Financial Times
