Desde principios de abril, el precio de Bitcoin subió un 50%, lo que ha generado un aumento en la cantidad de compañías que cotizan en bolsa y poseen bitcoins, pasando de 89 a 113 empresas, con más de 800.000 bitcoins valorados en cerca de U$S 88.000 millones, según BitcoinTreasuries.net. Muchas de estas firmas intentan replicar el modelo de Strategy (antes MicroStrategy), que acumula 580.000 bitcoins y tiene una capitalización bursátil superior a U$S 100.000 millones.
Aaron Chan, estratega de activos digitales en Flow Traders, explicó al Financial Times que "mientras esto persista, vemos a los inversores intentando entrar en la 'próxima Strategy' desde el inicio", destacando cómo la desescalada de la guerra comercial entre EE.UU. y China y la menor volatilidad están impulsando estas emisiones.
Entre las empresas que buscan financiamiento para comprar bitcoin está la compañía mediática de la familia Trump, que confirmó planes para recaudar U$S 2.500 millones con ese fin. Además, Twenty One Capital, liderada por Jack Mallers y respaldada por SoftBank y Tether, y Strive Asset Management, del político Vivek Ramaswamy, anunciaron fusiones para acceder a mercados bursátiles y recaudar hasta U$S 1.500 millones para una "primera ola de adquisiciones de bitcoin".
David Bailey, CEO de Nakamoto Holdings, que organiza la conferencia anual de bitcoin en Las Vegas, afirmó que están "empaquetando bitcoin en diversas formas" para atraer inversores de otros sectores. Esta conferencia reunió a 35.000 personas, superando ampliamente la asistencia del año pasado.
El modelo de Strategy, cofundada por Michael Saylor, sigue siendo la referencia. Desde 2020, la empresa ha comprado bitcoins para su tesorería corporativa, financiando estas compras con emisiones de acciones, acciones preferentes y bonos convertibles. Su capitalización bursátil es de U$S 101.000 millones, mientras que sus bitcoins valen alrededor de U$S 64.000 millones, reflejando la confianza de los inversores en que el valor de sus activos crecerá más rápido que la dilución accionaria.
Christophe Roehri, director adjunto de TOBAM, que posee acciones de Strategy, señaló que "[la iniciativa Twenty One], junto con otras compañías de tesorería bitcoin, está aumentando mecánicamente la demanda de bitcoin, lo que es un catalizador para precios más altos".
Los movimientos bursátiles reflejan esta tendencia: Cantor Equity Partners tiene un valor pro forma de U$S 14.400 millones, más de tres veces el valor de los 42.000 bitcoins que poseerá. Las acciones de Gryphon Mining y KindlyMD subieron 120% y 540% respectivamente desde sus anuncios, mientras que Asset Entities, adquirida por Strive, creció un 1.240%.
No obstante, analistas advierten que replicar el éxito de Saylor no será sencillo. Patrick Bush, analista de VanEck, afirmó que "la demanda de valores vinculados a bitcoin no surge automáticamente" y que el perfil público de Saylor es clave para el reconocimiento del mercado. Roehri agregó que las compras de los nuevos actores aún son "muy pequeñas comparadas con los mercados financieros tradicionales".
Por otro lado, el vicepresidente de EE.UU., JD Vance, se pronunció en la conferencia de Las Vegas sobre la integración de las criptomonedas en la economía estadounidense, prometiendo un marco regulatorio "pro-innovación" que incorpore plenamente a las criptomonedas en la economía tradicional. Vance aseguró: "Queremos que nuestros compatriotas sepan que el cripto y los activos digitales, y particularmente bitcoin, son parte de la economía mainstream y llegaron para quedarse". Además, afirmó que el número de estadounidenses que poseen bitcoin, actualmente 50 millones, se duplicará "antes de mucho tiempo".
Vance también destacó el apoyo que los inversores cripto brindaron a la campaña de Donald Trump en 2024, agradeciendo especialmente a los hermanos Winklevoss por "ayudarnos a llegar desde la candidatura hasta la Casa Blanca". El vicepresidente elogió la política de la administración Trump, que ha flexibilizado la regulación, señalando que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha abandonado o pausado más de una docena de casos contra criptomonedas y que el Departamento de Justicia disolvió su equipo de fiscalización cripto.
En definitiva, el auge del bitcoin está generando una ola de empresas que buscan financiarse en bolsa para adquirir criptomonedas, mientras que el respaldo político del gobierno estadounidense impulsa un ambiente regulatorio favorable. Sin embargo, la volatilidad del mercado y la capacidad de absorción de los mercados financieros serán determinantes para sostener esta tendencia en el largo plazo.
Fuente: Financial Times, Los Angeles Times
