En Wall Street, los focos están puestos en la batalla de alto voltaje por Warner Bros. Discovery (WBD): de un lado, la oferta de US$ 82.700 millones de Netflix; del otro, la propuesta de US$ 100.000 millones de Paramount-Skydance. En los papeles, lo que se discute es quién se quedará con uno de los catálogos más emblemáticos de Hollywood. En la práctica, hay un activo silencioso que pesa en esa ecuación. HBO Max es la plataforma de streaming de WBD que pasó de ser un servicio deficitario a generar ganancias de más de US$ 1.000 millones en apenas tres años.
En ese contexto global, HBO Max eligió Buenos Aires para presentar su calendario de estrenos 2026 que incluirá 52 semanas ininterrumpidas de historias, desde el universo Game of Thrones hasta producciones locales argentinas y latinoamericanas que buscan viajar por el mundo.
De perder US$ 2.000 millones a ganar más de US$ 1.000 millones
En conversación exclusiva con Forbes, Juan Solá, Head de Streaming para Latinoamérica de HBO Max, resume de la siguiente manera la actualidad de la plataforma: "Estos tres años fueron de adrenalina pura".
Cuando empezó esta etapa, recuerda, la plataforma "era un servicio deficitario que daba pérdida cerca de 2.000 millones de dólares". Hoy, dice, 2025 cierra con ganancias "muy, muy importantes, arriba de los 1.000 millones de dólares". El cambio no es solo contable sino también estratégico.
"El 2025 para nosotros fue ese punto de inflexión en donde empezó a salir toda la estrategia nueva que empezamos a planificar cuando se armó la nueva compañía", explica Solá.
Mientras los compradores potenciales de WBD miran balances, curvas de suscriptores y sinergias, HBO Max muestra algo que escasea en la guerra del streaming: un modelo que ya demostró que puede ser rentable sin resignar marca.
Menos proyectos, más impacto: la receta "menos es más"
¿Cómo se pasa de rojo a negro en un negocio donde la regla parecía ser "gastar primero, preguntar después"?. Solá lo define sin rodeos: "Tuvimos que resignar cantidad. Menos es más. Enfocarnos en menos proyectos, pero a esos proyectos ponerles toda la calidad".
Ese recorte no implicó bajar el estándar HBO, sino seleccionar qué historias producir. Telenovelas de alto impacto como Belleza Fatal en Brasil, el universo de Chespirito, la expansión de Ciudad de Dios, True crime y docuseries basadas en casos reales en la región son parte de esa lógica. Menos volumen, más foco y más probabilidad de convertirse en fenómenos culturales.
Detrás de esa decisión hay un criterio clave para el futuro de la plataforma: ser culturalmente relevante. No solo estrenar, sino generar conversación.
Escuchar al fan: del meme al lanzamiento global
Solá insiste durante la entrevista con la idea de "estar cerca del fanático". Eso se traduce en algo que, visto desde afuera, parece simple, pero requiere flexibilidad organizacional: reaccionar rápido a lo que pasa en redes.
Cuenta, por ejemplo, cómo el lanzamiento de la serie sobre Chespirito terminó apalancando el estreno de la película The Substance en México a partir de un meme con La Chilindrina, o cómo el "rollback" de Max a HBO Max se convirtió en una campaña basada en el multiverso de memes que los usuarios ya habían creado. "Si nos equivocamos, vamos para adelante. Si volvemos, la gente va a estar contenta", recuerda, sobre la decisión de abrazar con humor el regreso a la marca HBO Max.
Ese cambio también implicó adaptar el tono en redes. Salir de la solemnidad de "marca premium distante" y moverse hacia una voz más cercana, más rápida, más nativa de Internet. "Hicimos un cambio muy grande para ser relevantes culturalmente en las redes", dice Solá.
El resultado implica que no solo crecen los títulos sino también la plataforma. El ejecutivo subraya que en casi todos los mercados donde operan, HBO Max ya es "número dos o compite en el top tres".
Una grilla pensada para el año... y para el hogar completo
El HBO Max Upfront 2026 dejó en claro por qué la plataforma es un activo estratégico de WBD. La propuesta combina grandes franquicias globales, contenido regional y deportes en vivo:
- La expansión del universo Game of Thrones con EL CABALLERO DE LOS SIETE REINOS y la tercera temporada de LA CASA DEL DRAGÓN.
- El regreso de EUPHORIA con una nueva temporada y elenco ampliado.
- LINTERNAS, la nueva serie de DC Studios basada en Linterna Verde.
- Spin-offs y nuevas comedias como STUART FAILS TO SAVE THE UNIVERSE, además de títulos británicos y estadounidenses pensados para audiencias globales.
Para América Latina, el énfasis está en historias locales con potencial de viajar. Como agua para chocolate regresa con nueva temporada; el universo de Chespirito se expande con Don Ramón y Los Colorado; Ciudad de Dios: La lucha no para continúa la historia de la favela más famosa del cine.
Desde Argentina, la plataforma suma Cautiva, la nueva temporada de Viudas negras: p*tas y chorras, el regreso de Máxima, nuevas temporadas de Margarita, una docuserie sobre La Masacre de Flores dirigida por Juan José Campanella y la primera serie de animación para adultos producida localmente, La huella del oro, bajo el sello Adult Swim.
A eso se suma el pilar deportivo con el fútbol local mediante el plan TNT Sports y partidos de NBA, que completan el menú para consolidarse como plataforma "para todo el hogar".
Flexibilidad de precio en una región sensible al bolsillo
En un entorno donde las familias empiezan a elegir qué servicios mantener, HBO Max apuesta a combinar ambición de contenido con flexibilidad comercial. "En Latinoamérica tenemos tres planes y esos planes tienen que ver con flexibilizar para adaptarnos al bolsillo", comenta Solá.
La compañía está desplegando planes anuales con cuotas en mercados como Brasil, México, Chile, Perú, Uruguay y otros, y prepara su llegada a Argentina. La lógica es permitir que el usuario acceda a un plan más robusto, pero con descuento y financiamiento, en lugar de forzarlo a rotar entre plataformas.
En paralelo, la segmentación por perfiles y la posibilidad de abarcar desde kids hasta deportes y ficción adulta apuntan a un objetivo claro: que una persona sola o una familia entera encuentre valor dentro del mismo abono.
El activo que todos miran en la batalla por WBD
Mientras Netflix y Paramount se disputan quién se quedará con Warner Bros. Discovery, HBO Max se acomoda en la categoría de activo estratégico que agrega valor inmediato.
Una plataforma que:
- Ya demostró que puede pasar de pérdidas millonarias a ganancias de cuatro dígitos en millones de dólares.
- Se consolida en el top tres de la mayoría de los mercados donde opera.
- Tiene una hoja de ruta clara de contenido global, regional y local para 2026.
- Y muestra una cultura interna capaz de equivocarse rápido, corregir y capitalizar la conversación.
Mientras Netflix y Paramount siguen moviendo fichas por Warner Bros. Discovery, HBO Max mostró resultados para contar cómo convirtió un año turbulento en un caso de éxito de negocio. La plataforma ya es el activo que suma suscriptores, gana dinero y se mete en la conversación cultural de la región.
En un mercado donde cada semana aparece un nuevo jugador y los usuarios rotan servicios como si fueran apps de moda, el streaming de Warner encontró un punto de apoyo. Escuchar al público, ajustar rápido y apostar por historias que viajan. Y si algo quedó claro en Buenos Aires es que la estrategia continuará pase lo que pase.
